養老服務信托業務發展現狀

業務類型多樣化。信托公司圍繞養老領域進行了大量探索和嘗試，初步形成了養老服務信托、養老理財信托、養老產業信托、養老慈善信托等業務類型。這些業務類型分別從財產和財富運用管理傳承、資產保值增值、產業投融資以及公益慈善等方面服務居民美好生活。如，光大信托自2020年涉足養老市場以來，推出了養老慈善信托、養老消費權益信托和養老服務信托，累計信托規模超10億元。2024年，光大信托設立了養老金融慈善信托，實現養老+信托“1+1>2”的聚合效應。

市場規模逐步擴大。隨著信托公司對養老服務信托業務的重視程度不斷提高，市場規模逐步擴大。據不完全統計，2024年，陜國投信托、昆侖信托、上海國際信托等10多家信托公司推出了養老服務信托，服務/產品類型主要涉及養老消費信托、養老產業信托、預付款養老服務信托、養老資產管理信托、養老慈善信托等。其中，光大信托累計信托規模超10億元，中航信托“鯤瓴”養老信托規模已超過30億元，中國外貿信托養老信托相關業務存續規模超20億元。

服務模式創新。信托公司不斷創新服務模式，如陜國投信托推出的“合通”系列養老服務信托。以金融資產600萬元為起點，將委托人交付的現金或非現金財產進行專業化管理，以財產增益解決老人體檢、醫療等養老痛點，同時兼具財富管理服務信托的財產傳承功能。再比如，上海信托推出的養老服務信托項目，通過整合醫療資源、智能生活設施等，為老年人提供全方位、個性化的養老服務。交銀國際信托推出的“頤養有道，信守未來”養老服務信托，通過建立智能信托賬戶，增加養老分配場景、融入養老保險受益權、配置養老金融產品、達成養老社區直付，為其本人及家庭提供全生命周期養老服務。同時，信托公司還積極探索將不動產作為受托資產的創新業務模式，提高不動產資產的流動性與利用效率。如，華潤信托聚焦“以房養老”，提供“保險+信托+養老社區”三方聯動的居民養老新的解決方案，保障客戶養老生活品質。

養老服務信托的主要優勢

投資人選擇養老服務信托具有獨特的制度優勢。

財產獨立性：信托計劃一旦成立，信托財產便具有獨立性，有助于免受信托當事人與信托關系之外的第三人之間復雜債權債務關系的影響，從而使信托具有風險隔離優勢，防止財產被侵占和挪用。

支付保障：如以不動產設立的“以房養老”信托，可按照合同約定，發揮信托受托人的受托職責與作用，養老賬戶保障專款專項用于養老相關支出及分配等，為老人提供房產所產生的現金流支付監管保障，從而持續、穩定地支付老年人養老費用。

機制靈活：信托計劃可根據老年人意愿和受益安排靈活設置房產處置方式，并與家族/家庭信托、遺囑信托、預付費資金管理信托等結合，助力提升老人晚年養老品質。

綜合服務：信托公司可打造由公證、律所、銀行、保險機構、房屋中介、養老社區、康養集團等多類機構在內的養老服務鏈，提供定制化、一站式的生前身后綜合事務管理服務。

投資者運用養老服務信托的方式多樣且靈活，同時該業務也具備諸多優勢，能夠滿足不同投資者的養老需求和財富傳承需求。

綜合施策 探索創新

針對種種挑戰，信托業應該堅定信心，明確目標，在做好金融“五篇大文章”的政策精神指導下，綜合施策，不斷探索創新。

（一）完善頂層制度建設

作為養老服務信托的一種，“以房養老”特色化信托具有較大的發展空間，但相關配套制度尚不完善。近年來，上海、北京、天津、杭州等地都在不動產信托領域進行了積極探索。2024年12月，國家金融監督管理總局北京監管局、北京市規劃和自然資源委員會聯合發布了《關于做好不動產信托財產登記工作的通知(試行)》，明確了不動產裝入信托的操作路徑和落地依據，為“以房養老”信托在內的不動產信托落地提供更多可能，但仍需完善稅收等相關配套細則。

（二）出臺稅收優惠政策

為提升養老信托產品的吸引力，應借鑒國際經驗，進一步提高稅收優惠額度，并將稅收優惠政策擴展至養老信托領域。目前，上海、蘇州和廈門地區的個人稅延型商業養老保險試點已取得一定成效，但稅收優惠力度仍有待加強。通過加大稅收優惠力度，可以激發民眾對養老信托產品的投資熱情，進而推動養老信托業務的快速發展。

（三）建立個人養老金賬戶制度

參考美國的個人退休賬戶（IRA計劃）和日本的個人養老金賬戶（iDeCo計劃），建立全國統一的個人養老金賬戶體系，實現銀行、保險、公募基金、信托等金融機構養老產品的資金歸集與投資管理一體化。這不僅有助于稅收遞延政策的落地實施，還能促進養老支柱的協同發展，形成多元化的養老保障體系。

（四）賦予信托公司投資管理人資質

監管機構應賦予信托公司投資管理人資格，鼓勵其積極參與養老第三支柱建設。信托公司在管理長期限資金、非標信托資產與養老金配置訴求匹配性等方面具有獨特優勢，能夠為投資者提供穩定、可持續的養老回報。

（五）完善受托人遴選機制

為確保養老信托業務的穩健運營，應建立專門的受托人遴選機制及具體準入要求。借鑒香港強積金計劃的受托人遴選經驗，對受托人的資本實力、財務穩健性、專業團隊能力等方面進行嚴格把關，確保只有具備卓越能力的公司才能獲得認可，從而保障養老財產的安全與穩健。

（六）建立信托監察人制度

為保障老年人的合法權益，應強制養老信托建立信托監察人制度。信托監察人可以監督受托人管理信托事務的行為，確保受托人忠實履行職責，維護受益人的利益。這有助于提升養老信托業務的透明度和公信力，增強投資者的信心。

（七）加強投資者教育

政府相關部門應聯合專業金融機構，通過線上線下多種渠道開展投資者教育活動，提高民眾對養老金融、養老信托產品的認識和理解。可以借鑒日本的iDeCo計劃，搭建個人養老金運營平臺，提供清晰的投資者教育材料，幫助投資者了解養老信托產品的特點、風險和收益情況，從而做出明智的投資決策。

發展前景廣闊

新分類背景下，信托公司養老服務信托業務雖然面臨一些挑戰，但具有廣闊的發展前景。2025年養老服務信托的發展趨勢主要包括以下方面：首先，拓展養老服務信托業務的范圍。提供更多元化、個性化服務，如結合醫養康健資源，提供更優質的醫療和服務。其次，降低業務門檻。逐漸完善優化調整信托法規，放寬對養老服務信托產品的投資金額和人數限制，降低設立門檻，吸引更多中等收入和中低收入群體參與。再次，加強跨行業協同。信托公司應加強與監管部門、行業協會、社會組織等各方溝通協調，爭取更有利的行業規范及產品標準。同時，與其他金融機構、養老機構、醫療機構等行業參與者形成戰略聯盟，共同打造養老金融生態圈。最后，完善制度保障。政府應完善信托財產登記制度、落實養老信托稅收優惠政策等，為養老服務信托業務的發展提供制度保障。

此外，“以房養老”信托或成為趨勢。我國居民財富構成大部分為房地產，老年群體缺乏足夠的現金或其他金融資產來支付養老費用，通過設立“以房養老”信托，房主能夠與信托公司達成協議，按照房產的評估價值，由房主自己全額或部分領取相應的資金，以滿足其養老生活的經濟需求。同時，還可以約定，在房主去世后，房產的剩余價值由其子女繼承。