日前，國家金融監督管理總局北京監管局聯合北京市知識產權局、北京市版權局等7部門印發《北京市知識產權金融生態綜合試點行動方案》，明確提出“鼓勵信托公司開展知識產權信托”，為行業發展提供政策指引。

業內觀點：

1、北京《方案》通過明確知識產權確權登記至信托產品名下的路徑，解決了信托財產獨立性認定的法律障礙，為風險隔離提供制度保障。相較于江蘇等地側重質押融資的試點，北京方案提出“整體評價替代價值評估”和“智能化模型”，可簡化評估流程、降低操作成本。

2、北京市《方案》通過核心舉措推動知識產權信托發展：一是法律上探索知識產權登記在信托產品名下以明確財產獨立性，規避權屬爭議并提升效率，較江蘇收益權轉讓模式更適配結構化產品；二是評估機制以“技術成熟度+市場壁壘”等多維度整體評價替代傳統估值，結合智能化模型動態估值使誤差率降低；三是生態上推動信托公司提供權益管理等增值服務，形成“評估-融資-轉化”全鏈條。

3、北京七部門出臺的《方案》，重點不在于對信托公司知識產權信托業務的政策指引，更多的是建立知識產權的資產標準化評估、市場高效流轉、專業第三方運營的市場機制，配套制度激勵和工具創新加速金融生態的成熟，降低業務門檻，提升知識產權資產的可交易性、可管理性、可增值性，直指知識產權信托規模化發展的核心瓶頸。

資本市場深改提速

近半年來，債券市場“科技板”、“并購六條”配套舉措、科創板“1+6”改革舉措等一批標志性改革落地，顯著提升了資本市場制度的包容性、適應性。據Wind資訊數據統計，自《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》出臺以來截至8月5日，有46家公司登陸A股，合計募資542.61億元，其中44家為戰略性新興產業企業。

業內觀點：

1、展望后續，創業板改革預計將從三方面持續深化：一是強化未盈利企業的制度適配能力，完善估值定價、信息披露及持續督導規則，防范技術路徑不確定性帶來的市場波動；二是結合并購重組“綠色通道”政策，支持創業板企業圍繞機器人、低空經濟等領域實現橫向整合與產業鏈縱深拓展；三是完善投資者保護機制，壓實中介機構責任，細化信息披露與風險揭示，引導更多耐心資本流向硬科技賽道，提升制度包容性與市場韌性之間的平衡水平。

2、整體來看，監管政策的精細化改革與市場機制的靈活響應，共同推動并購重組從“交易導向”走向“能力建設導向”，成為科技企業跨越研發周期、實現產業化突破的重要戰略工具，助力新質生產力加速形成。

3、債市功能正從“輸血型”融資工具向“造血型”發展平臺轉變。一方面，通過創投機構發債、強化股債聯動機制，拓寬早期科創項目融資路徑；另一方面，超八成資金已聚焦前沿科技領域，精準對接國家戰略導向。

中信建投：家電行業維持高景氣度

國補資金下達，家電行業維持高景氣度，看好龍頭企業的配置機會。其中，夏季高溫帶動空調需求高增長，黑電產品結構升級推動均價提升，并且面板價格下行，掃地機行業競爭迎來邊際改善，利潤率有望迎來拐點，電商投流稅規則變更有利于龍頭品牌，兩輪車受益國補刺激銷量高增，摩托車加速出海。

銀河證券：下半年大模型技術有望進一步推動AI+教育應用等迭代發展

國內AI+教育、人力資源產品商業化持續推進，下半年大模型技術有望進一步推動相關AI應用迭代發展。Q2以來AI+教育、人力資源應用商業化落地持續加速：（1）豆神教育AI CLASS產品（超練閱讀+超級作文）正式上線至7月30日GMV突破1740萬；（2）粉筆AI+考公產品，AI刷題系統班4月上線，兩月銷售額已超1400萬元，付費學員數突破4萬，全年銷售有望破億；3）AI+人力資源，科銳國際禾蛙平臺發布AI 2.0推出的9大招聘全流程工具，同時其Match System已在在獲客、人才尋訪和內部協同等多個場景中得到應用，下半年該系統預計將接入禾蛙平臺。

華西證券：股市流動性仍維持充裕，有利于A股慢牛行情縱深演繹

華西證券指出，股市流動性仍維持充裕，有利于A股慢牛行情縱深演繹。與去年“924”行情不同，本輪“623”以來的A股“輪動上漲、低位補漲”的特征更明顯，賺錢效應的持續性更好，有利于吸引場外資金入市。截至最新，A股融資余額上行至2萬億附近，融資余額占流通市值比例為2.3%，位于今年以來中位數水平。這也反映出本輪行情中增量資金來源較為廣泛，除了融資資金以外，公募、私募機構的參與度也有提升。