飛速發展數年后，信托業不可避免地陷入了增速放緩的尷尬境地。對于急尋出路，自有資金投資范圍卻被限定在金融股權和產品的信托公司，參股控股其他金融機構不免成為時下的第一選擇。

　　建設銀行近日公告稱，旗下建信信托成功以現金方式認繳上海良茂期貨經紀有限公司新增注冊資本3.36億元人民幣，認繳完成后，建信信托以77.07%的持股比例成為良茂期貨的控股股東。

　　“信托公司一直都有參控其他金融機構如銀行、券商等的傳統，如今入股大型金融機構的成本過于高昂，參控期貨公司比較熱門。而盡管信托公司一直有參控基金公司的傳統，作為主發起人設立基金公司成為信托公司近年的一大趨勢。”中部地區某信托公司高管如是向證券時報記者表示。

　　信托+基金：一脈相承 當下潮流

　　正如上述信托高管所言，信托公司發起設立基金公司正成為一種趨勢。

　　據了解，目前國內有基金管理公司90家，信托系基金占比接近三成，而2013年由信托公司發起設立的新公募基金公司便包括道富基金、華潤元大基金等。

　　其中道富基金由中融國際信托與道富環球投資管理亞洲有限公司共同出資，占股比例分別為51%和49%；華潤元大基金由華潤深國投信托有限公司和臺灣地區元大寶來證券投資信托股份有限公司共同出資設立，占股比例分別為51%和49%。

　　此外，兩家擬設立公募基金也因由信托發起設立而備受關注。據悉，在北京信托和萊州瑞海投資有限公司共同發起的北信瑞豐基金管理有限公司中，北京信托持有60%的股權。而擬設立的嘉合基金管理有限公司，中航信托持股30%，為持股比例最大的擬任股東。

　　啟元財富投資分析總監汪鵬稱，整個2013年，信托行業的關鍵詞可以說是“找出路”，參控基金公司便是信托公司的現成出路。“受制于資本金管理辦法等，信托公司開展相關業務限制頗多；而雖然基金子公司與信托公司所從事的業務在本質上相差無幾，但基金子公司的操作顯然靈活很多。”他認為，信托參股基金公司更多是出于牌照及渠道的考慮。

　　“這些信托公司的首要目的并不是財務投資，更多是為了尋求出路。相對來說，參控基金公司、期貨公司等資本金較小金融機構能夠較為輕易地獲得一定話語權。”用益信托首席分析師李旸稱，希望與參控公司產生業務協同效應也是信托公司的一大考慮。

　　信托+期貨：中線布局 謀求風控

　　據證券時報記者了解，目前國內共有157家期貨公司。另有來自港澳資訊的數據顯示，目前信托公司參股的有10家，且信托公司大多僅參股期貨公司。

　　如果加上良茂期貨，信托系期貨公司已有4家，包括由平安信托控股的平安期貨、由吉林信托控股的天富期貨以及由外貿信托控股的冠通期貨等。

　　記者發現，信托系期貨公司的財務指標在國內各期貨公司中排名并不突出。以注冊資本金為例，建信信托入主后，良茂期貨以43605.98萬元的注冊資本金成為4家公司中注冊資本金最多的一家。

　　不過，4億元的注冊資本金在期貨業內并不十分突出，業內已有數家期貨公司的注冊資本金在10億元以上，良茂期貨的注冊資本金業內排位在二十名以后。

　　而天富期貨、平安期貨以及冠通期貨等公司的注冊資本分別為15000萬元、12000萬元及10000萬元。

　　中信期貨副總經理景川表示，“隨著政策放開，可以開展對沖業務的期貨公司成為很多金融機構的控股對象并不奇怪。信托公司參股期貨公司的主要目的肯定不是為了利潤，它們更希望健全自身的金融架構，擁有期貨公司這樣一個平臺。”

　　上述人士分析稱，期貨業近年發展十分不如意，導致期貨公司溢價比數年之前還低。而現在信托公司盈利狀況大好，單家信托公司的利潤幾乎等于期貨整個行業。對于信托公司來說，以低廉的價格購入一個資質并不突出的期貨公司是筆劃算的買賣。

　　汪鵬也認為，信托參股期貨公司是出于中線布局，這樣能使投資業務品種更加豐富，方便日后業務發展。