（一）地產重心轉向存量市場

關于房地產，《規劃綱要》指出要“實施房地產市場平穩健康發展長效機制，促進房地產與實體經濟均衡發展”，并延續了此前“房住不炒”的定位，提出要“支持合理自住需求，遏制投資投機性需求”。同時綱要也指出一些政策導向，包括“有效盤活存量住房資源”，“加快推進城市更新，改造提升老舊小區、老舊廠區、老舊街區和城中村等存量片區功能”，“以城市群、都市圈為依托促進大中小城市和小城鎮協調聯動”，“加快建設現代社區”，“加快發展物業”等。

可以看出，未來房地產政策將保持一定的穩定性，地產市場的重心將從過去的增量市場轉向存量市場，存量市場中城市更新、老舊小區改造是重點。事實上，近年來各地政府已出臺相應的城市更新政策，指導各地因地制宜推進城市更新。老舊小區改造也蘊含較大的市場空間。據住房和城鄉建設部統計，目前全國共有老舊小區近16萬個，涉及居民超4200萬戶，建筑面積約40億平方米，整個老舊小區改造投資總額可達4萬億元。因此，信托公司應順應市場變化，發揮自身優勢，積極拓展城市更新及老舊小區的業務機會。此外，規劃中提到的都市圈建設、現代社區培育、城鄉融合、物業管理等幾個方面也是可以關注的領域。

（二）政信業務探索REITs新模式

關于基礎產業融資，《規劃綱要》提出要“穩妥化解地方政府隱性債務，嚴懲逃廢債行為”。近幾年地方政府債務壓力逐年遞增，融資平臺業務風險加大，特別是2020年以來，一些大型國企為代表的債券違約更是加劇了市場的擔憂。正是在此背景下，去年下半年以來，中央不斷強調要逐步化解地方政府債務風險，顯示堅定打擊逃廢債的決心。對于信托公司而言，面對環境的變化，傳統政信業務已不再適應形勢要求，應主動探索新方向，如基礎設施REITs。本次規劃也提到要“推動基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）健康發展”。目前首批公募REITs產品發行上市落地在即。不論是作為SPV，還是資產配置需要，信托公司都應逐步探索參與其中。

（一）消費金融搶占市場份額

關于消費金融，《規劃綱要》提出在立足國內大循環的基礎上，要“增強消費對經濟發展的基礎性作用”，“全面促進消費”。擴大消費離不開消費金融的支持，作為促進消費的助推器，未來消費金融仍有較大的發展空間。與此同時規劃也明確指出要“規范發展消費信貸”。事實上，近幾年監管已多管齊下對行業進行規范，包括對P2P清理整頓、出臺互聯網貸款新規及網絡小貸新規等系列政策，鼓勵消費金融業務持牌經營，促進行業健康發展。對信托公司而言，在鼓勵與規范的雙重背景下，作為持牌金融機構，正迎來新的發展機遇，要不斷加大科技投入，利用P2P、網絡小貸新一輪出清的機會，搶占市場份額。

（二）供應鏈產品要不斷創新

關于供應鏈金融，《規劃綱要》多處提到要發展供應鏈，“提升產業鏈供應鏈現代化水平”，并指出“推動供應鏈金融創新發展”。信托公司應把握新形勢下供應鏈發展機遇，不斷創新金融產品，與實體經濟深度融合，解決中小企業融資難融資貴的問題。

此外，綱要還提出一些金融產品創新的方向，信托公司可嘗試探索，如“鼓勵金融機構發展知識產權質押融資、科技保險等科技金融產品”，“開展科技成果轉化貸款風險補償試點”。

（一）綠色金融背景下發力綠色信托

綠色金融是近幾年金融服務的重點。《規劃綱要》有50處提到“綠色”，涵蓋制造、消費、生態、服務等多方面，并明確提出要“大力發展綠色金融”。兩會期間“碳達峰、碳中和”更是成為市場關注的熱點，國家主席習近平對相關工作進行了部署，要求打好這場硬仗，如期實現2030年前碳達峰，2060年前碳中和的目標。根據中金公司最新預測，碳中和將在未來40年帶來60萬億的綠色能源總投資。面對如此大的市場空間，信托公司應順應形勢，將綠色金融作為行業轉型的方向之一，充分發揮信托工具的靈活性和跨市場的優勢，通過信托貸款、資產證券化、股權投資、產業基金等多元化方式提供綜合金融服務，滿足綠色產業的資金需求。

（二）老齡化背景下養老信托大有可為

《規劃綱要》還多次提到養老，要求聚焦養老領域，推動養老產業發展。當前我國的人口老齡化問題日益突出，養老產業具有巨大的發展空間。艾媒咨詢數據顯示，2018年中國養老產業市場規模達6.57萬億元，預計2022年可達10.29萬億元。信托公司基于其破產隔離及財產管理等獨特的制度優勢，未來在養老產業中大有可為，既可以提供以養老服務為目的的服務信托，如年金信托、養老消費信托，也能提供以養老保障及財產傳承為目的的家族信托，將養老服務、財產管理與財富傳承等結合提供綜合一攬子金融服務。兩會期間已有多位代表發聲, 建議加快建章立制，讓信托機制在養老事業中發揮更大作用。

就資本市場發展，《規劃綱要》也多處著墨，包括“提高直接融資特別是股權融資比重”，“發揮產業投資基金引導作用”，“暢通科技型企業國內上市融資渠道，增強科創板硬科技特色”，“鼓勵發展天使投資、創業投資，更好發揮創業投資引導基金和私募股權基金作用”等等。對信托公司而言，在非標受限的背景下，發力股權投資、布局資本市場也是可轉型的賽道之一。利用信托工具的靈活性，通過一級市場投資、定增、并購、以及Pre-IPO等多種方式，滿足企業融資需求。《規劃綱要》同時也對重點發力的行業進行了闡述，預計十四五期間，可重點關注以下領域：

一是科技創新。未來五年，將“聚焦量子信息、光子與微納電子、網絡通信、人工智能、生物醫藥、現代能源系統等重大創新領域組建一批國家實驗室”；同時“瞄準人工智能、量子信息、集成電路、生命健康、腦科學、生物育種、空天科技、深地深海等前沿領域”。

二是高端制造。十四五期間，將深入推動智能制造、綠色制造工程、服務型制造產業發展，聚焦信息技術、生物技術、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環保以及航空航天、海洋裝備等戰略性新興產業，爭取五年后戰略性新興產業增加值占GDP比重超過17%。

三是數字經濟。未來將加大數字技術與實體經濟深度融合，加強關鍵數字技術創新應用，“聚焦高端芯片、操作系統、人工智能關鍵算法、傳感器等關鍵領域”；同時加快推動數字產業化，“培育壯大人工智能、大數據、區塊鏈、云計算、網絡安全等新興數字產業”，建設數字經濟、數字社會、數字政府，打造數字經濟新優勢。