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信托凈資本監管新表下發 集合信托迎良機
發布時間：2011-02-28   來源：證券時報 2011-02-28 張寧   分享到：
　　在新表最主要的幾個變動中，關鍵的一個是銀信合作業務全部被視為集合信托業務，且計提附加風險資本系數，總計達到了10.5%。這說明銀信合作業務將繼續受到嚴格控制。

　　繼銀監會日前下發《信托公司凈資本計算標準有關事項的通知》后，與該通知相配套的三個新表格 信托公司凈資本計算表、信托公司風險資本計算表以及信托公司凈資本風險控制指標監管報表也于近日陸續下發到各家信托公司。

　　銀信業務高度受限

　　通過記者獲得的相關表格，與2010年9月下發的原表做對比，三個新表格進一步體現了監管層的政策導向。百瑞信托研究發展中心主任羅靖認為，在新表最主要的幾個變動中，關鍵的一個是銀信合作業務全部被視為集合信托業務，且計提附加風險資本系數，總計達到了10.5%。他認為，這說明銀信合作業務將繼續受到嚴格控制，而這種極高的風險系數設置，使得信托公司做此類業務要占用大量的凈資本，加之銀監會已要求銀行在年底前將表外資產轉入表內，銀行將再無動力開展銀信合作業務，這意味著融資類銀信合作業務將受到很大影響，或將進入低潮期。

　　不過，新表也體現監管層對公租房及廉租房建設的支持，相關業務的信托融資風險系數比其他房地產信托融資風險系數要低得多。其中，單一類融資業務中，公租房及廉租房融資風險系數為0.5%，其他房地產融資為1%；集合類融資業務中，公租房及廉租房融資風險系數為1%，其他房地產融資則為3%。

　　此外，上述新表中還延續了監管層“促使信托公司回歸信托主業、加快信托業務發展”的一貫監管意圖，將固有業務單獨計提風險資本系數，且相對信托業務來說，固有業務的風險資本系數明顯要高出許多。值得注意的是，新表加設了股指期貨等新品種風險系數。對此，用益信托研究員雷雯雯認為，這從側面鼓勵了信托公司從事創新型信托業務。

　　集合信托迎來機遇

　　雷雯雯進一步認為，上述新表的下發說明信托公司凈資本管理辦法已經進入了實操層面，在抑制銀信合作業務的同時，也將為集合信托業務帶來新的發展機遇。用益信托數據顯示，從2010年集合信托產品發行規模和發行數量均呈現逐漸上升態勢。尤其在去年7月銀信合作業務受限、8月信托公司實施凈資本管理后，集合信托產品規模迅速上漲，產品發行居高不下，并在去年年底達到了頂峰。

　　雷雯雯預計，隨著凈資本管理新規的執行，未來集合信托業務將有更大的發展空間。其中，集合信托產品的平均規模將不斷增大，系列化、類基金產品、開放式產品等動態管理類集合信托產品將成為未來信托產品主流。