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信托行業：緊縮環境促進行業發展
發布時間：2011-01-26 來源：搜狐證券 2011-1-26 分享到：
政策環境轉暖，信托行業發展前景廣闊
2009年以來銀監會出臺的一系列關于信托行業的規范，加強對信托公司凈資本的管理，探討信托公司異地設立分支機構，引導其實現長期穩定可持續的內涵式增長；同時，2010年至今央行7次上調存款準備金率、兩次上調金融機構人民幣存款利為2011年緊縮的貨幣環境定下基調，利率的上調相應帶動信托產品收益率的提升，銀行信貸的收緊，導致企業融資渠道收窄，大部分中小企業出現融資難的境況，為信托行業的業務擴展提供了機遇。
行業規模擴張，步入快速發展軌道
2009年信托行業資產規模達到1.9萬億元，較之2004年的.0.15萬億元增加了12倍多，預計2010年全年可超過3萬億元，2015年信托資產規模可突破10萬億元，信托業盈利超過1000億元；信托資產結構合理化，集合資金信托和主動管理型信托占比上升；行業風險可控，步入快速發展的軌道。
學習成熟市場模式，全方位完善信托職能
英國、美國和日本是信托行業發展的典范，我國目前主要是體現的信托業的融資職能，應學習發達信托市場模式，從財富管理職能、投資職能、融資職能和金融職能四個方面全面完善信托市場。
重點信托公司表現突出
信托行業集中度高，本報告中分析了排名前列和上市的信托公司：中信信托綜合優勢較強；平安信托資產規模和凈利潤總額均穩居首位；華潤信托的盈利能力和資產管理能力最強，人均凈利潤持續排名第一；中融信托成長最迅速，由2006年的第41位上升至2009年的第6位；重慶信托資產管理能力很強，人均凈利潤排名第二；安信信托由于重組事宜目前仍處于停牌期，但潛在漲幅達91%；陜國投房地產業務剝離接近尾聲，積極謀求轉型。
關注信托公司影子股
信貸緊縮和利率上升是信托公司業績有望持續增長的驅動因素。雖然近期銀監會發文要求嚴格清理銀信類信托貸款，但目前這類信托比重已經較2010年有所下降，完全清理對凈利潤影響幅度在10%以內，隨著信托結構的調整，預計2011年部分信托公司仍有望維持20%以上業績增速，予以行業看好評級，強烈建議重點關注安信信托、陜國投、經緯紡機和新黃浦
2009年以來銀監會出臺的一系列關于信托行業的規范，加強對信托公司凈資本的管理，探討信托公司異地設立分支機構，引導其實現長期穩定可持續的內涵式增長；同時，2010年至今央行7次上調存款準備金率、兩次上調金融機構人民幣存款利為2011年緊縮的貨幣環境定下基調，利率的上調相應帶動信托產品收益率的提升，銀行信貸的收緊，導致企業融資渠道收窄，大部分中小企業出現融資難的境況，為信托行業的業務擴展提供了機遇。
行業規模擴張，步入快速發展軌道
2009年信托行業資產規模達到1.9萬億元，較之2004年的.0.15萬億元增加了12倍多，預計2010年全年可超過3萬億元，2015年信托資產規模可突破10萬億元，信托業盈利超過1000億元；信托資產結構合理化，集合資金信托和主動管理型信托占比上升；行業風險可控，步入快速發展的軌道。
學習成熟市場模式，全方位完善信托職能
英國、美國和日本是信托行業發展的典范，我國目前主要是體現的信托業的融資職能，應學習發達信托市場模式，從財富管理職能、投資職能、融資職能和金融職能四個方面全面完善信托市場。
重點信托公司表現突出
信托行業集中度高，本報告中分析了排名前列和上市的信托公司：中信信托綜合優勢較強；平安信托資產規模和凈利潤總額均穩居首位；華潤信托的盈利能力和資產管理能力最強，人均凈利潤持續排名第一；中融信托成長最迅速，由2006年的第41位上升至2009年的第6位；重慶信托資產管理能力很強，人均凈利潤排名第二；安信信托由于重組事宜目前仍處于停牌期，但潛在漲幅達91%；陜國投房地產業務剝離接近尾聲，積極謀求轉型。
關注信托公司影子股
信貸緊縮和利率上升是信托公司業績有望持續增長的驅動因素。雖然近期銀監會發文要求嚴格清理銀信類信托貸款，但目前這類信托比重已經較2010年有所下降，完全清理對凈利潤影響幅度在10%以內，隨著信托結構的調整，預計2011年部分信托公司仍有望維持20%以上業績增速，予以行業看好評級，強烈建議重點關注安信信托、陜國投、經緯紡機和新黃浦
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