核心提示：信托業業內人士分析，信托貸款升溫，很可能意味著商業銀行已經找到應對監管新規的產品模式。
　　監管層三令五申警示政府融資平臺貸款風險，并未妨礙商業銀行對優質融資平臺的青睞。
　　建設銀行網上公開信息顯示，3月31日該行發行的共4款利得盈信托貸款型理財產品中，共有三款產品【利得盈信托貸款型（定）2010年第14-16期）】募集資金最終轉道信托公司，以信托貸款名義投向地方融資平臺，其中14、15期產品均投向貴州高速公路開發總公司，合計規模為5億元。
　　“一些傳統的理財產品發行銀行情況可能更火爆。”一位信托業人士說。
　　總體上，3月以來，信貸類理財產品一改此前兩個月的頹勢，再升溫。統計所數據顯示，3月銀信合作理財產品共發行321款，比2月的146款增長120%；其中信貸資產類產品110款，遠高于2月份的68款。
　　行情調頭向上
　　“優質項目從來不愁錢，即便是當下的政府融資平臺。”上述信托業人士坦言，“政府背景的信托貸款熱度提升與大背景有關。”
　　其一，進入2010年，信貸額度進一步收緊，但商業銀行信貸沖動仍在；二是，在地方融資平臺后續資金吃緊的情況下，銀行對優質客戶——一些中央級、省市級政府背景公司——仍會伸出援手。
　　銀行借道信托公司助力地方政府融資平臺，在2009年信貸投放大潮中曾一度火爆。以2009年10月為例，用益工作室提供的數據顯示，當月446款銀信合作產品發行款數和1600多億的發行規模遠高于今年3月，其中信貸資產類和信托貸款類理財產品總計發行超過300款。投向基礎設施類產品為52款，而2010年1月、2月這一數據僅為29和21個。
　　目前，在信貸額度管控之下，商業銀行似乎在“故伎重演”。
　　以建行為例，其2010年1-3月份發行的多款信托貸款類理財產品，信托貸款最終投向為省市級政府背景的基礎設施項目公司；而另一大理財產品發行大行招商銀行，3-4月發行信貸資產類理財產品當中也有不少投向了地方投融資平臺，但比較傾向于東南沿海經濟發達地區，且多為交通、水利等市政基礎設施項目。
　　上述國有大行公司業務部人士介紹，根據銀監會的要求，對政府融資平臺貸款要實行分類處置；即第一類，對于具有穩定重組現金流和第一還款來源、經濟可持續、抵（質）押品完備且手續齊全的項目，可按商業化原則繼續支持；第二類，對于缺乏第一還款來源、現金流不足的其他項目，應落實第二還款來源，確保還款有保障；而針對不符合相關規定投向產能過剩行業、違規挪用或資金閑置的貸款，要采取多種措施盡早收回。趙楊分析，銀行繞道信托公司助力政府融資平臺再次升溫，很大一部分出于銀行本身理財產品發行需求較大的緣故。核心提示：信托業業內人士分析，信托貸款升溫，很可能意味著商業銀行已經找到應對監管新規的產品模式。
　　不過，業內人士表示，建行針對湖南省高速公路投資集團有限公司，轉道建行旗下建信信托，先后發行3款信托類理財產品、發行規模總計30億元，仍然是少見的大手筆。
　　占比虛實
　　與各行開始暗渡陳倉、助力政府融資平臺相比，已經發布2009年年報的各大行均紛紛強調其政府平臺貸款的低比例和安全性。
　　按各大行公布的口徑，目前工行政府融資平臺貸款占比最高。按該行內部口徑，截至2009年末政府融資平臺貸款余額約7200億元，占比12.6%，其中2009年投放超過4500億元。
　　中行以2009年2700億的地方融資平臺新增貸款位列第二。建行則表示，按自身口徑，2009年政府融資平臺貸款余額2844億，新增1734億，在全部新增貸款中占比十幾個百分點；交行稱，去年末該行地方政府融資平臺貸款達1390億元，占貸款總額的7.6%。
　　不過有觀點認為，地方融資平臺貸款口徑計算有待商榷。國金證券稱，以中行為例，從新增貸款行業分布看，地方融資平臺較為集中的商貿，運輸，房地產和公共設施領域新增貸款占比已高達49.32%，遠高于公司的表態。
　　一位國有大行人士表示，出于風險考慮，無論是貸款還是繞道信托公司向地方融資平臺提供融資支持，商業銀行普遍傾向于優質的、有現金流保障的項目。
　　信托業業內人士分析，信托貸款升溫，很可能意味著商業銀行已經找到應對監管新規的產品模式。
　　按照銀監會此前的要求，銀信合作理財產品不得投資于發行銀行自身的信貸或票據資產，這為銀行將資產從表內轉移到表外加上了緊箍咒。
　　不過，據趙楊觀察，目前透露信息的銀行理財產品，很大一部分比例仍然為商業銀行相互交叉購買信貸資產，以交通銀行得利寶海藍系列一款產品為例，其目的為購買國開行旗下的信貸資產；而郵儲銀行的一些產品就是購買招商銀行和興業銀行信貸資產。