2009年伊始，本應呈現出銀行理財產品扎推發行，理財市場紅紅火火的新氣象。但由于受到歲末盤點、降息等因素的影響，銀行理財產品發行顯得謹慎了許多。“2009年銀行理財產品規模在2008年的基礎上不會有太大增長。今年會有一些投向基礎設施的銀信產品，資金規模可能會比較大，產品可能不會太多。”西南財經大學信托與理財研究所高級研究員張星說。

　　“2009年，一些相當極端的產品——零收益、負收益的產品將逐漸被淘汰，取而代之的產品將有比較寬泛的收益幅度，投資者從這些產品中拿到實惠的可能性更高。”中國社會科學院金融研究所理財產品中心副主任袁增霆指出，就中資銀行理財產品的設計而言，今年仍然能夠在多個領域創新，仍然有機會可尋。

　　理財產品“傍上”收藏

　　新年伊始，普洱茶財產受益權信托理財產品高調在建行云南分行問世。投資者購買存款理財產品，可選擇以普洱茶實物形式獲取投資本金及7%的年化收益率。去年，一項為工行高端客戶專供的紅酒期權信托產品也曾名噪一時。面對“另類”投資的走俏，西南財經大學信托與理財研究所李要深表示：“在這類理財產品中，風險控制措施相對較為完善，能夠較好地保證資金的安全。”

　　一信托業內人士對記者說，信托產品“傍上”收藏之所以賣得紅火，主要是收益率高的緣故，而不是投資者對被收藏品的特別看好。該款普洱茶財產受益權理財產品投資期限為18個月，年化收益率為7%，明顯高于同檔期的銀信理財產品。普益財富理財專家表示，另類投資類理財產品較少露面，基本上都是為銀行高端客戶設計。

　　信貸產品收益繼續下降

　　一度在去年上半年占據大半壁江山的信貸類理財產品，自9月份起已連續3個月大幅回落，產品發行步入下行通道，信貸產品收益率也持續下降。普益財富最新統計顯示，去年12月信貸類理財產品的發行數為169款，與11月份179款的發行數相比，下降了5.6%。實際上自去年9月份起，信貸類理財產品的發行速度已經放緩，從去年9月份的268款起銳減到169款，發行數已累計下降了36.9%。

　　“信貸類理財產品收益主要來源于借款人對信貸資產本息的償還，信貸資產收益受銀行貸款利率影響明顯，利率下調引發了信貸類產品收益下降。”普益財富有關專家表示，“由于存在利率風險，我們將信貸類產品劃到了高風險產品之列，對于風險承受能力差的客戶，一般向其推薦央行票據、債券等。”“雖然收益率和發行量會下降，并不意味著銀行會放棄這部分市場。”張星表示，總體來說，2009年的市場還很大，銀行都會爭取擴大優質貸款客戶群，這是每家銀行的長期策略。李要深告訴記者：“2009年的銀行理財市場，將由2008年的‘粗放型’向‘精耕細作型’產品過渡，信貸資產類產品將是一個重要的發展方向。”

　　光大銀行分行零售業務部張麗認為，2009年銀行發行的產品將以一個集合資產池的形式出現。到時候，銀行將對從投資者這里募集的資金做一個資產管理的工作，“當然，這類產品也會增加流動性，將會設置贖回期，也有其開放日”。“降息預期下，信貸類產品收益逐漸降低的同時，風險也在加大，主要為利率風險和再投資風險。” 袁增霆表示，以固定利率形式發放貸款的信貸類產品，降息后借款企業一般會選擇償還高息貸款再以較低利率借入，以此降低財務成本，并保證流動性。貸款的提前償還會使得理財產品提前終止，投資者也因此面臨再投資風險。張麗建議投資者，如果選擇信貸資產類產品，可盡量選擇大行，大行的機會可能更多一些，并且大銀行跟大企業掛鉤，小銀行跟小企業掛鉤，信用級別上會有差別。 　

　　牛年理財回歸穩健

　　李要深認為：“2009年被認為是金融危機影響更深的一年，穩健理財成為今年投資者的共識，盡管金融市場出現動蕩，但2009年各家銀行發行理財產品的數量和品種估計并不會比此前少，在產品設計上將會主要集中在票據、短融資等產品上，理財市場的空間還是很大。” 中國銀行個人金融部總裁岳毅表示，投資者要降低收益預期，要看到經濟下滑，很難有高收益產品。

　　中國社科院金融研究所理財產品中心指出，2009年銀行理財資金的投資方向可能出現行業配置多樣化、熱點分散化和區域多元化的趨勢；結構性理財產品的支付條款有可能更加復雜，而普通類產品則可能有結構化的傾向；理財產品內含止損、保本或保息條款現象可能會進一步普及；理財產品可能出現浮動參數設置的系列化傾向，如浮動利率、浮動匯率、浮動基準和浮動參與率。“御寒的階段實際上也是向成熟與穩健轉變的過程，在前兩年的大起大落之后，2009年的銀行理財產品市場將漸漸回歸理性和沉著，銀行理財產品的發展方向將趨于保守。”李要深如是表示。