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信托年報為創新業務“劃重點”資產證券化、PPP參與度最高

      時間：2017/4/28  作者：邢萌 來源：證券日報

　創新方向那么多，信托公司重點選取了哪幾個？

  根據日前已披露的20多家信托公司去年年報進行梳理發現，在信托公司去年的創新實踐中，主要集中在資產證券化、ppp項目、家族信托、消費金融、產業基金、慈善信托等方面。其中，資產證券化、ppp項目又成為集中探索的領域。

　資產證券化迎來最重要發展機遇

　盡管信托公司在資產證券化業務中仍以通道為主，難以實現明顯的盈利，但是，在越來越規模發展的資產證券化市場面前，沒有信托公司愿意錯過機遇。

　據目前發布的25家信托公司年報整理，發現披露創新業務成果的有15家，其中，又有過半信托公司“宣傳”自己在資產證券化領域的創新成果。如中航信托、交銀信托、陜國投、國元信托等。

　其中，中航信托、交銀信托等多家信托公司將資產證券化作為創新主要方向，對信托產品進行了積極嘗試與探索。中航信托稱積極布局資產證券化業務，構建資產證券化生態圈，發行業內首單信托公司作為原始權益人的類 REITs 資產證券化產品——中航紅星愛琴海商業物業信托受益權資產支持專項計劃；交銀信托參與國內首批不良資產證券化試點，成功實施交通銀行首單不良資產證券化產品“交誠2016年第一期不良資產支持證券”。

　也有多家信托公司在年報中展示了資產證券化業務的“成績單”。國元信托稱，自開展資產證券化業務以來，已累計發行資產證券化項13個，資金規模308.30億元。截至2016年末，存續資產證券化項目規模172.78億元；另外，陜西信托信貸資產證券化業務有效破題，規模也達近50億元。

　統計發現，2016年共有8家信托公司獲批特定目的信托受托機構資格，分別為國投泰康信托、西部信托、渤海信托、新時代信托、西藏信托、陸家嘴信托、江蘇信托和山東信托。ABS業務已經歷十多年的發展，去年多家信托公司ABS業務得到破題，夯實了創新類業務的發展基礎。

　中國人民大學信托與基金研究所執行所長邢成認為，一方面，信托公司可以通過資產證券化盤活市場流動性，將社會閑置資金引入實體經濟領域，支持實體經濟通過兼并重組去產能，去杠桿，升級做強。另一方面，資產證券化也是信托公司技術創新的有效途徑。而且2017年，中國信托登記公司正式上線運營，可提高信托資產的流動性。因此，預計資產證券化信托的市場需求會更加旺盛。不良資產證券化、PPP資產證券化等創新業務領域有望成為新的行業發展動力。

　信托公司多渠道參與PPP

　另一個值得關注的領域是PPP。隨著政府對PPP的大力推動，以及市場各方對PPP認識的逐步深入，機構對PPP的態度也正由觀望逐步向主動出擊靠攏。信托資金，憑借本身的靈活性及可創新性，設計不同的交易模式對接交易各方不同的訴求，而包括險資等在內的大量金融資本在PPP中的投資規模有望高速增長。

　2016年，包括國元信托、陜西信托、華鑫信托、中航信托、交銀信托、等多家信托公司對PPP項目運用上進行積極創新探索。

　年報顯示，國元信托設立了公司首單類 PPP 項目——寧波冀和投資管理合伙企業(有限合伙)投資集合資金信托計劃，募集信托資金2.5億元，資金全部運用于政府基礎設施建設；華鑫信托聯合山東省政府平臺開展股權引導基金，實現公司首單大型 PPP項目正式運作；中航信托發行國內首個以停車場收費權為標的物的TOT模式PPP項目，在PPP業務方面分別與四川、海口、長沙等地政府建立了合作，主動對接“一帶一路”、京津冀協調發展、長江經濟帶建設等重大項目；交銀信托出資參與財政部發起總額1800億元的中國政企合作投資基金，同時累計成功中標四川、山東、江蘇等多項省級PPP基金，借助PPP項目助力“一帶一路”等建設；陜西信托PPP項目取得突破，成功中標兩單PPP項目。

 PPP這幾年的鋪天蓋地式來襲和循序漸進的發展離不開政策的持續加碼。從PPP大市場的角度，希望政策從宏觀層面具體到實操領域，對于實操中遇到的具體問題給予引導，跟進土地問題、產權交易問題、稅收問題等；從信托的角度，希望政策在相關領域也能為信托乃至整個金融機構的參與提供更多便利條件。

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