近日，國家金融監督管理總局發布《信托公司監管評級與分級分類監管暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）。《辦法》在常規按監管評級結果對信托公司進行分類的基礎上，借鑒系統重要性金融機構評價方法，結合信托業務風險特征，建立了信托公司系統性影響評估機制，通過選出具有系統性影響的信托公司，采取差異化分類監管措施，進一步強化監管、促使其穩健經營，有效降低其經營失敗可能性和負外部性，維護金融穩定。

《辦法》發布，一方面說明監管部門對信托資產規模特別是資產管理信托類的信托資產規模超過一定標準的要“另眼相看”，加強監管，重點監管，貼身監管，使之“大而優”“大而強”，而不是一味追求擴張規模，追求體量，走外延式發展的粗放型經營模式。另一方面說明監管部門鼓勵信托公司走內涵式發展道路，更多的機構逐漸成為“小而美”“專而精”有特色、差異化的資產管理機構。

《辦法》實施后，較之以前內部實施的評級分類方法有以下特點：第一個特點是規范性。與之前內部實施的評級分類辦法相比，《辦法》更加規范系統和全面。監管辦法一共設置了五大評級模塊，包括公司治理、資本要求、風險管理、行為管理和業務轉型。五個大的模塊中各自占比分別是前三項各占20%，行為管理占30%，業務轉型占10%，這是他們各自的權重。《辦法》的基本框架和內容較之前的評級分類辦法相比增加了六大評級，即1到6級。級別越高表明機構的風險越大，越需要監管關注，這也是《辦法》最大的亮點。另外，業務轉型的權重占比10%，這和當前信托業在新分類監管背景下加速業務轉型、加快向資產服務信托業務為主導業務的本源定位回歸具有重要的推動作用和清晰的政策導向。

第二個特點是聯動性。所謂聯動性是指此次頒布的這個評級分類辦法不是為了評級而評級，更不是為了信托公司有一個名頭或者對外宣傳的噱頭而評級，這一次評級分類更重要的是為分級分類監管創造條件和提供依據奠定基礎，所以評級對應的是分級分類監管，具有十分明顯和強烈的聯動性和同步性。今后在評級分類的基礎上，對六類不同級別的信托機構要實行分類監管和差異化監管。進一步說就是不同級別的信托公司業務范圍、展業領域和創新資質都會區別對待，都會有所不同。因此，《辦法》體現出旗幟鮮明的獎優限劣、獎優罰劣的原則，避免過去監管評級條件下，評級分類和分類監管脫鉤。因此，也就避免了再度出現大鍋飯和一刀切的平均主義，更具獎優限劣的特色。另外，根據不同的評級分類標準，繳納信保基金的標準也是差異化的，級別越高，風險越大，繳納信保基金的比例就越高，繳納的信保基金數額就越多，這也是《辦法》聯動性的一個重要體現。

第三個特點是實操性，或者叫落地性。《辦法》的相關條款都十分具體，進行了量化考量，具有可操作性。舉例說明，在6級分類中，1到3級是那些經營管理健全或者基本健全，抵御風險能力較強或者基本能夠抵御風險的信托公司。而4到6級則是指經營管理存在嚴重問題，甚至是混亂，風險較高，有可能發生信用危機的信托公司，再結合各個權重指標，每個等級都十分清晰。可以簡單理解為：1到3級的信托公司是正常經營和健康發展的公司，而4到6級是存在嚴重問題和巨大風險的公司。在初評環節，《辦法》具體規定了哪些情景可以上浮一級，哪些情景需要下浮一級，甚至下浮兩級。諸如有沒有涉刑案件、有沒有行政處罰，有無公司注冊資本增加10%，有沒有協助監管部門化解其他機構的風險等，都有了一個非常具體而又量化的標準，從而使得信托機構評級分類更加可操作、更加可落地。