截至5月12日，共有58家信托公司發布了2023年年報。中誠信托與《金融時報》連續第10年合作發布信托公司年報分析。此次《2023年信托公司年報分析》分為業績篇和業務篇，業績篇將全面展現信托公司的業績表現與變化趨勢；業務篇將反映信托公司的業務結構及創新業務。

從已披露年報的58家信托公司2023年經營數據來看，信托公司資本實力持續增強，經營業績整體平穩，業務結構加快調整，創新轉型不斷深化。

01 資本實力持續增強

資本實力持續提升

2023年末58家信托公司平均注冊資本、總資產、凈資產分別達到51.15億元、135.86億元和117.81億元，較2022年末分別增加2.95億元、3.41億元和6.63億元，同比增速分別達到6.11%、2.57%和5.96%。注冊資本指標方面，2023年有10家信托公司完成增資，其中建元信托、西藏信托、吉林信托、中原信托四家信托公司獲得股東增加投入。總資產方面，截至2023年末，38家信托公司實現增長，20家公司同比下降，其中預計負債或其他負債的同比大幅減少是該部分信托公司總資產下降的主要因素。凈資產指標方面，50家信托公司實現增長，8家公司同比下降。

固有資產質量有所改善

一是固有不良率略有下降。整體來看，固有不良資產累計規模略有增長，但固有不良率略有下降。2023年末55家可比信托公司平均固有信用風險資產中不良資產規模約11.28億元，較2022年末略增0.14億元，同比增長1.25%，但固有信用風險資產不良率約9.20%，較2022年末的9.22%略降0.02個百分點。各公司表現來看，2023年末有24家公司不良資產同比增長，20家公司持平不變，11家公司同比下降，有25家公司固有資產不良率同比提高，18家公司持平不變，有12家公司同比下降。與2022年58家信托公司中30家公司不良資產同比增長、31家公司固有資產不良率同比提高相比，固有信用風險資產質量呈現向好趨勢。

二是對經營業績產生較大影響的固有資產減值計提規模同比下降。整體來看，2023年58家信托公司固有資產減值計提平均約1.46億元，較2022年減少0.56億元，同比下降27.84%。各公司表現來看，高額減值計提現象有所緩解，實現資產減值損失轉回的公司數量也有所增加。2023年58家信托公司均未出現超過10億元的減值計提，而2022年有3家公司出現超過10億元的減值計提，2023年有16家信托公司實現資產減值損失轉回，高于2022年的12家。

02 信托規模穩步提升

信托資產規模同比增長

整體來看，截至2023年末，58家信托公司平均信托資產規模達到3897.53億元，較2022年末增長16.21%。截至2023年末，有36家公司信托資產規模實現同比增長，22家同比下降，其中有11家公司信托資產規模增長超過1000億元，有10家公司信托資產規模同比增速超過50%。

頭部公司保持領先優勢

截至2023年末，行業前十信托公司平均信托資產規模達到1.16萬億元，同比增速達到18.37%，高于58家公司平均增速2.16個百分點。2023年，首次有信托公司信托資產規模超過兩萬億元，華潤信托、中信信托分別以2.60萬億元、2.06萬億元排名行業第一和第二。部分頭部公司信托資產規模增量更為顯著。2023年信托資產規模排名前三的華潤信托、中信信托、外貿信托，其信托資產規模增長規模分別以9398.31億元、5184.84億元和4950.25億元同樣排名前三。

03 營收利潤整體平穩

營收利潤穩中略降

整體來看，2023年58家信托公司平均實現營業收入13.54億元，較2022年減少0.28億元，同比略降2.03%；平均實現利潤總額、凈利潤分別為7.72億元和5.97億元，較2022年分別減少0.22億元和0.20億元，同比分別略降2.82%和3.21%。各公司表現來看，營收利潤增長和下降的公司數量均在五成左右，部分信托公司表現仍然突出。營業收入指標方面，2023年有30家公司實現同比增長，28家公司同比下降，營業收入超過20億元的信托公司共14家，其中5家超過30億元；利潤總額指標方面，2023年有30家公司實現同比增長，28家公司同比下降，利潤總額超過15億元的信托公司共8家，其中1家超過60億元；凈利潤指標方面，2023年有27家公司實現同比增長，31家公司同比下降，其中13家公司實現了超過10億元的凈利潤。

頭部公司表現更加突出

2023年行業前十信托公司平均實現營業收入、利潤總額和凈利潤分別為35.40億元、25.77億元和20.33億元，同比增速分別達到6.42%、11.92%和11.66%，較58家公司平均增速分別高出8.45個百分點、14.74個百分點和14.87個百分點。行業前十信托公司營收利潤指標所占市場份額繼續呈現擴大態勢，其中行業前十信托公司營業收入、利潤總額、凈利潤市場份額分別為45.07%、57.56%和58.75%，同比分別擴大1.64個、4.24個百分點和4.52個百分點。

04 收入結構有所調整

信托業務收入占比下降

整體來看，2023年58家信托公司平均實現信托業務收入8.95億元，較2022年減少2.20億元，同比下降19.73%。2023年平均信托業務收入占比為66.11%，較2022年下降14.58個百分點，亦處于2018年資管新規實施以來的最低水平。各公司表現來看，逾六成公司信托業務收入同比下降，部分公司降幅較大。2023年僅22家信托公司信托業務收入實現同比增長，36家公司同比下降，其中有20家公司同比降幅超過20%，9家公司甚至超過40%。與2022年60家信托公司中僅16家同比增長相比，2023年同比增長家數有所增加。頭部公司來看，信托業務收入降幅亦較大。2023年行業前十信托公司平均實現信托業務收入21.77億元，同比下降22.39%，前十公司中僅4家實現同比增長，6家同比下降，其中5家公司同比降幅超過30%。

近年來，信托公司持續推進創新轉型，以標品為主的資產管理信托、資產服務信托業務實現快速發展，但轉型業務信托報酬率較低且市場競爭激烈，行業平均信托報酬率連續下行。根據“信托業務收入/信托資產規模年末年初均值”估算信托報酬率，2023年58家信托公司整體信托報酬率約0.25%，較2022年的0.34%繼續下降0.09個百分點，較2021年60家信托公司0.43%的平均信托報酬率下降了0.18個百分點。同時也應看到，由于市場上資管產品同質化趨勢明顯，資產端普遍面臨優質資產荒、收益下行挑戰，激烈競爭下管理費率不斷走低，不同資管子行業都面臨經營業績承壓這一共性問題。

固有業務仍是營業收入的重要支撐

整體來看，2023年信托公司固有業務收入同比增長，占比明顯提升。58家信托公司平均實現固有業務收入4.59億元，較2022年增加1.92億元，同比大幅增長71.94%。固有業務收入占比也因此快速提升，2023年平均固有業務收入占比達到33.89%，較2022年提升14.58個百分點。各公司表現來看，多數信托公司固有業務收入實現增長或改善。2023年共33家信托公司固有業務收入同比增長，11家公司負值減少或由負轉正，僅14家公司固有業務收入出現由正轉負、虧損擴大或同比下降情形。

固有業務收入增長主要來自于投資收益、公允價值變動損益改善等貢獻因素

與2022年相比，2023年資本市場波動有所改善，部分公司聚焦主業處置資產實現大額投資收益等非經常性事件影響也較大。2023年58家信托公司平均實現投資收益4.38億元，較2022年增加0.67億元，同比增長18.18%，平均公允價值變動損益為-0.40億元，較2022年的-1.29億元大幅改善0.89億元，投資收益和公允價值變動損益合計較2022年增加1.56億元，對固有業務收入同比增長的貢獻度達到81.50%。

05 經營效率面臨挑戰

ROE指標同比下降

整體來看，行業ROE仍處于下行態勢。2023年58家信托公司整體ROE約為5.21%，較2022年進一步下降0.47個百分點。各公司表現來看，多數公司ROE同比下滑。2023年有24家信托公司ROE同比提升，34家公司同比下滑。部分公司ROE表現較好，2023年共有16家公司ROE超過8%，少于2022年的20家；2023年共有6家公司ROE超過10%，高于2022年的5家。

成本收入比持續上行

整體來看，業務及管理費略有下降，但成本收入比同比提高。2023年58家信托公司平均業務及管理費為3.55億元，較2022年減少163.98萬元，但成本收入比達到26.21%，與2022年的25.80%和2021年的22.59%相比，成本收入比出現了持續上升態勢。各公司表現來看，多數信托公司業務及管理費同比增長。2023年共35家公司業務及管理費同比增長，34家公司成本收入比變動額為正，部分公司成本收入比上行較大，主要是其轉型業務投入較大或同期營業收入有所下滑所致。