2020年信托公司的年報已經陸續披露。截至4月30日，從已整理的62家信托公司 數據來看，公司間的經營業績分化更加明顯，部分公司信托資產規模的逆勢增長引起了更多關注，行業轉型發展的動力結構逐漸調整，風險對信托公司可持續發展的影響更加突出，轉型中的信托業發展格局已逐步顯現。

一、經營業績的分化更加明顯

從營業收入來看，2020年有41家信托公司的營業收入實現增長，其中有18家信托公司營業收入增速超過20%，華宸信托、財信信托和中糧信托等增速分別達到了3289.42%、55.97%和52.22%。與此同時，也要看到有20家信托公司營業收入出現了下滑，降幅超過20%的有6家。

從凈利潤來看，2020年有36家信托公司的凈利潤實現增長，其中有18家信托公司凈利潤增速超過20%，財信信托、中糧信托和金谷信托等增速均超過100%。與此同時，有25家信托公司營業收入出現了下滑，降幅超過20%的有12家。

二、信托規模的變動更受關注

在去通道、壓降融資類信托、控制房地產信托規模的嚴監管下，2020年行業信托資產規模繼續保持整體下降趨勢，根據信托業協會發布的數據，2020年末，全行業信托資產規模為20.49萬億元，同比下降5.17%；平均每家公司管理信托資產規模3013.10億元。

在行業信托資產規模總體下降的大趨勢下，一些信托公司積極推進轉型創新發展，有22家信托公司管理的信托資產規模實現逆勢增長，其中有10家信托公司增幅在10%以上。外貿信托、英大信托和金谷信托的信托資產規模同比增速達到了51.45%、44.24%、42.58%。

從2020年新增信托項目規模來看，62家信托公司共計新增7.93萬億元，平均每家公司新增1278.77億元。與2019年相比，35家信托公司新增的信托資產規模同比下降，但也有27家信托公司同比有所提升。新增信托規模最多的三家公司分別是光大信托、華能信托和華潤信托，其新增規模分別達到了8213.30億、5528.74億和5322.34億。

三、發展的動力結構逐漸調整

一是證券投資信托已成為信托公司的重要發展方向。從全行業來看，投向證券領域的資金信托在2020年實現了15.44%的增長，規模達到了2.26萬億元，平均每家公司達到了332.63億元。從62家信托公司年報披露的數據來看，36家信托公司證券投資信托規模實現了增長，增幅在20%以上的公司達到了25家，其中華潤信托、五礦信托和中航信托的增幅排名前列，分別同比增加了1681.16億、747.09億和591.43億。

二是資產證券化業務規模仍在持續擴大。從全市場來看，根據Wind數據，截至2020年末我國資產證券化業務累計發行規模達到6.50萬億元，其中2020年新發行規模達到1.40萬億元左右。根據Wind數據，2020年共有38家信托公司參與資產證券化業務，其中參與信貸資產證券化、交易所企業資產證券化、交易商協會資產支持票據產品發行的信托公司各有22家、1家、37家，全年新發行規模合計分別為8230.48億元、13.92億元和5105.17億元。資產證券化業務已成為部分信托公司信托資產規模增加的重要甚至是主要動力。從新發行規模絕對金額來看，建信信托、華能信托和華潤信托居于行業前列，分別達到3310.26億元、1876.47億元和1261.29億元。從新發行規模占當年新增信托規模比重來看，中海信托、建信信托、國元信托位居行業前列，占比分別達到82.31%、72.87%和43.31%。2020年參與各類資產證券化業務的發行的38家信托公司中，9家信托公司資產證券化業務新發行規模占其當年新增信托規模比重超過30%。

三是固有投資收益已成為重要的收入組成部分。根據信托業協會發布的數據，2020年，全行業實現經營收入1228.05億元，其中信托業務收入達到864.47億元，占比達到70.39%。固有業務收入363.58億元，占比約29.61%。從62家信托公司年報披露數據來看，2020年，受益于投資收益的增長，超過半數信托公司固有業務收入在營業收入中的占比有所提高，有16家信托公司固有業務收入在營業收入中的占比超過50%，有24家信托公司僅投資收益一項在營業收入中的占比已經超過30%。

四、行業風險的影響更為突出

一是約四成信托公司的固有資產不良率有所提升。從62家公司年報披露數據來看，截至2020年末共有24家信托公司固有資產不良率較去年同期有所提高。從凈利潤指標來看，固有資產不良率的提高，對信托公司的經營業績也造成了一定影響。

二是資產減值計提對利潤總額的影響較大。從、62家信托公司年報披露數據來看，共48家信托公司計提資產減值損失，其中有22家“信托公司資產減值損失/營業收入”超過10%，14家信托公司該比值超過20%，對經營業績的侵蝕較大，有30家信托公司該比值較2019年有所提高，也反映了資產減值損失對信托公司經營業績的影響進一步加大。

三是固有負債的提升反映出部分信托公司流動性緊張。從可獲得負債數據的60家信托公司來看，2020年共39家信托公司的固有負債規模增加，并有33家信托公司的固有負債率提高，反映了較大一部分信托公司的流動性緊張的局面有所加劇。