我國資產證券化的監管政策是隨著證券化試點的不斷發展逐步完善的，市場創新和監管創新二者相互推進不斷演變。我國資產證券化起步較晚，從20世紀90年代末開始進行初期探索。2005-2008年資產證券化試點開啟，《關于證券公司開展資產證券化業務試點有關問題的通知》和《信貸資產證券化試點管理辦法》為資產證券化發展提供了制度基礎；2009至2011年受金融危機影響，資產證券化產品發行叫停，2012年，央行、銀監會、財政部聯合發布《關于進一步擴大信貸資產證券化試點有關事項通知》，重啟證券化試點。2015年，業務監管從逐筆審批制走向備案制、注冊制，對企業ABS實施負面清單管理，基礎資產范圍極大拓寬，資產證券化步入快速發展階段。2017年以來，監管部門陸續出臺了“委貸新規”、“資管新規”、“理財新規”等監管文件，鼓勵資產管理機構開展資產證券化業務。2022年，監管機構對資產證券化業務出臺了一系列政策法規，進一步規范市場，為我國未來資產證券化業務的開展進一步夯實了根基。

Wind數據顯示，截止2022年12月31日，資產證券化業務存續規模4.38萬億元。存量基礎資產類型包括住房抵押貸款、企業應收賬款、CMBS/CMBN、融資租賃債權、個人汽車貸款、供應鏈應付賬款、基礎設施收費等34項，其中住房抵押貸款、企業應收賬款、CMBS/CMBN、融資租賃債權、個人汽車貸款規模位居前五，分別占比24.29%、10.78%、9.05%、7.91%、5.50%。

從ABN基礎資產看，主要為優先有限合伙權益、融資租賃債權、企業應收賬款、CMBS/CMBN、供應鏈應付賬款、信托受益權等20余項，其中優先有限合伙權益規模709.01億元，占比最高，達到8.47%。目前很多銀行處于零售轉型的階段，且國內也正在逐步重視消費對拉動經濟增長的作用，資產證券化作為消費金融業務重要的融資手段，預計消費金融領域未來該類產品有較大的成長空間。

交易所發行的企業ABS由于發展時間早，監管審批寬松，同時交易結構設計更加靈活，近年來發展更快。近三年，企業ABS發行規模持續破萬億，2022年發行規模依然占比過半，整體規模與2021年基本持平。基礎資產類型覆蓋更廣，主要涉及企業應收賬款、類REITs、基礎設施收費、PPP、保理融資、供應鏈應收賬款等。近年來，信托公司獲試點參與交易所ABS后做了嘗試，但規模仍然較小。

信貸ABS基礎資產主要為個人住房抵押貸款（RMBS）、個人汽車貸款、不良貸款、微小企業貸款、住房公積金貸款等，其中RMBS發行規模和占比仍居首位。

公募REITs22只存續項目全部基礎設施類產品。未來，隨著政策在保障性租賃住房領域支持發力，公募REITs基礎資產將會進一步擴容。

資產證券化具有產品標準化流動性高、受投資者青睞、基礎資產多樣化、市場拓展空間大、政策鼓勵支持等業務優勢。近年來，回歸本源、發展標品業務成為信托公司轉型發展的重要方向。在監管指引下，信托業務分類新規（征求意見稿，下同）將資產證券化服務信托作為資產服務信托的專項列出，監管鼓勵信托公司深度參與資產證券化服務信托的初心可見。同時，信托公司在資產證券化業務領域也實現了快速發展態勢。2022年，受疫情復雜多變形勢影響，在資產證券化產品發行下滑大環境的背景下，信托公司發行資產證券化業務規模也出現小幅波動。未來，在監管的指引下，回歸本源，發力標品，拓展深耕資產證券化業務，提升主動管理能力和資產配置能力，是信托公司回應監管要求、滿足當前市場需求的重要舉措。